因大幅下調(diào)未到期的公司債“18金地03”利率，金地集團(tuán)（600383.SZ）引起了上交所和投資者的關(guān)注。
4月21日晚間，上交所對(duì)金地集團(tuán)發(fā)問詢函：“18金地03”公司債券利率自5月28日起，由5.29%調(diào)降至1.50%，是否符合前期募集說明書的約定，此次下調(diào)的理由。
第一財(cái)經(jīng)記者就此事聯(lián)系金地相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方稱，“目前還沒有最新消息做回應(yīng)?！?/p>
“18金地03”是一筆發(fā)行總規(guī)模10億元，三年期的公司債，并附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。該債券在存續(xù)期內(nèi)前2年（2018年5月28日至2020年5月27日）票面利率為5.29%。
根據(jù)該債券發(fā)行時(shí)的《公開發(fā)行2018年公司債券（第三期）募集說明書（面向合格投資者）》（下稱“《募集說明書》”）顯示，該債券“在存續(xù)期的第2年末，公司可選擇調(diào)整票面利率”。
但此次降低3.79個(gè)百分點(diǎn)幅度太大，引起投資者議論和監(jiān)管部門注意也就不足為怪。
“企業(yè)在發(fā)債時(shí)附有調(diào)整票面利率的選項(xiàng)很常見，但是下調(diào)利率的確是做的有點(diǎn)過了?！币患胰虣C(jī)構(gòu)的研究部總經(jīng)理直言。
對(duì)于下調(diào)后1年票面利率至1.50%，金地在公告中提及是“根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境”而作出。
放到當(dāng)前的融資環(huán)境來看，也有不少業(yè)內(nèi)人士表示，因疫情等導(dǎo)致的財(cái)政、貨幣政策目前趨于寬松，資金充足，發(fā)債利率下行。在此背景下，規(guī)模房企尤其是龍頭房企的融資優(yōu)勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。3月以來，不少頭部房企新近的債融利率僅在3%上下。這令部分早前高利率舉債的企業(yè)“心動(dòng)”，金地此番調(diào)低票面利率也就不難理解了。
業(yè)內(nèi)人士稱，這是為了促使債券持有人提前回售，公司可以相對(duì)更低的利率發(fā)行新債，以降低融資成本的安排。
有債券投資者有些無奈地表示，“真的是有點(diǎn)過了，企業(yè)執(zhí)意下調(diào)利率，監(jiān)管部門不做過多管理的話，我也只能選擇回售了?！?/p>
目前，金地率先選擇下調(diào)利率在行業(yè)中有著示范效應(yīng)，其他房企是否批量跟進(jìn)還有待觀察。
克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度新增債券融資成本6.58%，較2019年全年下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。整體融資成本的下降主要由于一方面境外債券發(fā)行的減少，一季度境外/境內(nèi)債券比1.40，同比下降了0.72，此外，境內(nèi)超短融和境外短債發(fā)行量的上升也是導(dǎo)致成本下降的重要原因。
